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六合全讯网瞄股网3月29日:妖股时代结束纷纷崩盘 二线蓝筹维稳大

文章作者:admin / 发表时间:2019-09-24 / 点击:

  尽管蓝筹股极力维稳大盘,但妖股的纷纷跳水走势,还是拖累周四大盘走出盘中大幅震荡调整走势。最终,大盘以下挫 0.92%收盘,创业板下挫 0.67%,两市总成交量较前一交易日减少约 0.165%,这表明随着妖股的破灭,在市场新热点未确认前,场外资金观望为主,场内资金则各自为战,市场存量博弈,情绪波动较大,信心仍有不足。量能继续萎缩,个股活跃度减弱,分化继续扩大,当日有 49 家个股涨停,有 40 家个股跌停,涨幅超过 5%个股有 96 家,跌幅超过 5%个股有 261 家,个股跌多涨少,跌幅居前的为互联网、传媒、工程机械保险等,表现相对较好的为白酒、5G、电子等,市场热点还在转换中,妖股则大面积下跌,市场从题材向业绩转换,机构加快了腾挪步伐,为后市操作做准备。量能难以释放,赚钱效应不高,亏钱效应增大,题材走向末路,是周四盘面主要特征。

  从技术上看,周四大盘低开之后,盘中一度冲高,随后便震荡走低,以次低点收盘,并呈价跌量缩态势(沪市价跌量缩,深市价跌量增)。3000 点得而复失,5 日线对大盘形成压力,由于量能萎缩不大,短线 日线将面临考验,但量能再创新低,大盘回落空间有限;

  分时图技术指标显示,短线 分钟 MACD 指标将底背离,30 分钟 MACD、SKD指标将底背离,60 分钟 MACD 指标将底背离,大盘回落空间有限,反弹仍随时出现;

  上证 50 价跌量缩,K 线探底明显,指数呈企稳态势,60 分钟 MACD 指标金叉,短线其有望走出反弹走势;

  创业板价跌量增,尾盘半小时跳水,六合全讯网5 日线得而复失,但 K 线组合为“指南针”,短线见底概率大,有望走出上涨走势。

  综合技术分析,我们认为,短线 日线将形成较大支撑大盘惯性下挫后,有望走出震荡盘升走势,在上下未突破前,大盘仍为箱体运行。

  李克强在博鳌论坛发表主题演讲 表态将将持续扩大金融业对外开放

  本周货币市场利率小幅回落,截止 3 月 28 日,7 日 Shibor 利率收于 2.705%,较上周同期下降 0.6bp。就外围环境而言,上周五公布的美国 3 月 Makit 制造业 PMI 指数回落 0.5 个百分点,而预期则是提升 1 个百分点,这一预期差同此前美联储下调GDP 和通胀预期形成了印证,有关美国经济下行风险的担忧有所提升。欧元区方面,其经济扩张动能的下行则更为不堪,且德国对区内经济的拖累作用继续强化,欧元区、德国和法国的制造业 PMI 指数分别回落至 47.6、44.7 和 49.1,环比下降 1.7、2.9 和 1.7 个百分点,由此看来欧央行行长德拉吉将货币宽松重新请回神坛实属无奈。

  就国内环境而言,规模以上工业企业利润同比显著回落至-14%,利润率(特别上游企业利润率)的下降是主要原因,尽管春节因素对 2019 年工业企业生产的影响较大,但是利润率 1.7 个百分点的回落显然无法全部由此解释,需求不振的负面冲击不可忽视,因此维稳经济的政策调控依旧重任在肩。公开市场操作方面,本周央行暂停操作,因 1100 亿工具到期,截止本周四共净回笼资金 1100 亿元。

  综上所述,发达经济体的集体转鸽令其对新兴经济体的政策干扰有所降低,但同时其隐含的经济下行压力则为全球经济增长蒙上了阴影。正如李克强总理在博鳌论坛上所言,“今年不稳定不确定因素明显增多,外部输入性风险上升,经济增速在月度或季度间不排除会出现一定幅度波动”,然而“观察中国经济、判断宏观政策取向,要把时间轴拉长了看,重在看全年、看整体、看趋势”。在结构性问题的制约下,国内需求提振绝非易事,但随着积极财政政策的持续落地,宽货币向宽信用的转化仍有望缓慢推进,合理充裕的流动性环境重点在于阻断债务通缩的发生,而稳需求则主要依赖于财政支出和机制体制改革,其中减税降费、优化环境等激发市场活力的举措着眼于中长期,加大财政支出的相关举措则着眼于对短期需求的补充呵护。因此,未来的关注焦点仍将是信用利差及以此为代表的风险溢价的降低,对于货币市场利率或国债收益率及以此为代表的无风险收益率的下行则无需报以过多的期望。

  近日,市场开始讨论 A 股二季度与下半年走势,给出的结论与逻辑各不相同。我们在去年四季度,就对今年大盘走势给出了我们的预判,那就是全年“N”字形走势,并提出坚决看好一季度,一季度有望长阳报收,且盘口特征为“蓝筹股搭台,题材股唱戏”。无论是大盘从年初到目前的走势,以及二级市场的盘口特征表现,至少我们对 A 股市场一季度的推断完全被验证,一季度大盘低点到高点涨幅约28.24%,创业板低点到高点涨幅约 48.96%,5G 概念、柔性屏概念、工业概念、创投概念等热点可谓此起彼伏。重复我们去年四季度对今年 A 股市场“N”字形判断的逻辑,或许可对下一阶段投资起到一定的借鉴作用。当时的判断观点原文如下一季度:一年之计在于春,“五大”利好预期:1、大幅减税降费政策有望落地;2、再次结构性降准有望实现;3、“科创板”推出题材炒作再度活跃;4、“两会”的政策值得期待;5、中美贸易谈判达成和解概率大。

  二季度:经济继续下滑,稳经济的政策还未见效,一季度上市公司业绩处于低谷,加之二季度是典型的投资淡季,大盘回落走势概率大。

  下半年:稳经济的政策效果开始逐渐显现,经济下滑速率减小,但“资产荒”现象仍存,资金重返A 股市场。

  从上述判断可以看出,一季度的判断除“再次结构性降准有望实现”的判断还未落地外,其它的四项推断都已落地或即将落地,“两会”确定了增值税大幅下调,年内减税约 2 万亿;“两会”通过了外商投资法,中国全面进入改革开放 3.0 时代;中美贸易谈判进展顺利,双方取消关税或是大概率事件。一季度的 A 股市场环境发生了根本性的转变,这为全年大盘运行奠定了坚实的基础,年线收官可期。

  至于降准降息能否实现,我们的观点是不变的,去年降了四次准,存准金率由 17 降至 13.5%,年内继续降准的空间仍存,我们预计下一次降准的时间窗口有望在二季度。对于二季度,我们对大盘的预计是冲高回落,高点在 4 月份出现,低点在 6 月份出现。逻辑在于,近期公布的今年 1—2 月工业企业利润超预期下滑,意味着国内经济下滑趋势仍未停滞,政策的释放还未见成效,虽下滑的斜率放缓,但惯性下滑仍是二季度所面临的问题,一季度上市公司业绩难乐观。会选择等待,等待政策的进一步释放,等待政策释放见成效,经济下滑势头得到遏制,等待中美贸易谈判结果落地,等待二季度上市公司业绩预期的变化。

  此外,按照 A 股市场过往运行规律看,每年二季度理论上都是投资淡季,也是 A 股市场新拐点出现之际,即当二季度大盘处于相对低位时,下半年大盘上涨概率大,当二季度大盘处于年内高位时,下半年大盘基本回调为主。2007 年的牛市,也有 5.30“半夜鸡叫”引发的回调,2015 年的 5178 点就出现在 6 月,2005 年的 998 点也出现在 6 月,2001 年的 2245 点也出现在 6 月。

  我们坚持认为,二季度是一个投资淡季,6 月更是一个重要的低点时间窗口,二季度冲高回落概率大,4 月中旬是一个高点时间窗口,全年“N”字型判断不变,但由于有中美贸易谈判结果预期,有政策进一步释放预期,有科创板即将登陆预期,二季度大盘回落空间有限,季线小阴或小阳。

  妖股纷纷崩盘,对市场心理产生负面影响,二线蓝筹崛起,又维护了大盘相对稳定,这是近期市场盘口重要特征。妖股的闪崩,告诫市场一个深刻的道理,牛市既有系统性机会同时,也存在非常大的结构性风险,就如熊市既有系统性风险,也存在一定的结构性机会一样,风险与机遇无处不在,这就是高风险市场的魅力所在。妖股的闪崩,一个悬在市场上空的达摩克利斯之剑落下,有利于市场大盘底部化解风险,为后市热点转换及大盘运行创造条件。我们认为,妖股时代结束,妖股股价难再创历史,资金将向有业绩、有成长的二线蓝筹转移。

  尽管二线蓝筹维稳大盘,但妖股跳水还是给市场造成负面心理影响,昨大盘再度走出盘中大幅震荡调整走势。由于市场步入了灭妖扶正转折之际,个股的结构性风险与结构性机会并存,前期股价短期翻倍或翻几倍股及垃圾股走向穷途末路,处于底部的二线蓝筹股则走向坦途,大盘盘中震荡还会加剧,待新旧热点转换后,大盘还会重启升势。

  操作上,轻指数、重个股、调持仓,坚决分享改革开放 3.0 红利,坚持“金融+科技”两大投资主线,逢低关注金融、电气设备、新能源、新材料及二线蓝筹股,坚决回避股价高高在上股及被大股东大幅减持股。



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